Andy lähetti minulle WSJ-teoksen Bill Gurley eilen. En halua linkittää maksettuun sisältöön, joten tässä hyvä Business Insider -yhteenveto artikkelista joka on avoin kaikille lukemiseen.
Säännölliset lukijat tietävät, että olen valtava Billin fani. Hän on yhtä älykäs kuin he tulevat, ja olen yleensä samaa mieltä hänen kanssaan asioista. Kun luin WSJ-teosta, huomasin itseni nyökkäävän päätäni ja sanoen 'kyllä', 'kyllä', 'kyllä'.
Pidän niin paljon Billin näkökulmasta, että hän ei keskity arvostuksiin riskin mittarina. Hän keskittyy sen sijaan palamisnopeuksiin. Se on erittäin älykäs ja kokemukseni mukaan erittäin tarkka.
Arvot voidaan korjata. Voit tehdä alas tai kolme tai neljä tasaista, kunnes saat oikean hinnan.
Mutta palamisnopeudet ovat juuri sitä. Polttaminen käteistä. Menettää rahaa. Painopiste häviäville.
Ja ne ovat todellakin taivaalla kaikkialla USA: n käynnistyssektorilla juuri nyt. Eikä portfoliomme ole immuuni sille. Meillä on useita kohdeyrityksiä, jotka polttavat useita miljoonia dollareita kuukaudessa. Onneksi se ei ole koko salkumme. Mutta se on enemmän kuin haluaisin ja enemmän kuin olen henkilökohtaisesti tyytyväinen.
Olen ollut tuskallinen kuukausien ajan, mahdollisesti pidempään kuin tämä. Olen vetänyt takaisin pitkäaikaisia vuokrasopimuksia, jotka mielestäni olivat törkeitä, olen siirtänyt takaisin menosuunnitelmia, jotka olivat mielestäni liian aggressiivisia ja liian riskialttiita.
Olen todella onnellinen, että en ole yksin ajattelemalla tällä tavalla. Jossain vaiheessa sinun on rakennettava todellinen yritys, tuotettava todellisia voittoja, ylläpidettävä yritystä ilman suurinta sijoittajan pääomaa ja aloitettava arvon tuottaminen vanhanaikaisella tavalla. Salkussa on useita yrityksiä, jotka tekevät niin. Ja rakastan heitä siitä. Toivon, että meillä olisi enemmän.
Tämä artikkeli ilmestyi alun perin Fred Wilsonin blogi, A VC.