Sijoitetun pääoman tuotto (ROI) on taloudellinen suhde, jolla mitataan sijoituksesta saatavaa hyötyä. Aika on yleensä olennainen tekijä tässä mittauksessa, koska investoinnin hyödyntäminen vie aikaa. Sijoitetun pääoman tuottoprosentin laskentaa voidaan havainnollistaa talon ostolla ja myöhemmällä myynnillä. Oletetaan, että asuinpaikka ostaa käteisellä 100 000 dollaria. Taloa pidetään 10 vuotta ja se myydään sitten 150000 dollaria; Kymmenen vuoden omistuksensa aikana ylläpitokustannukset ovat olleet 1000 dollaria vuodessa, joten liikevaihdon arvo on 140 000 dollaria. Tämä summa, josta vähennetään kauppahinta, nettouttaa 40 000 dollaria. Tämä 40 000 dollaria jaettuna ostohinnalla tuottaa 0,4 tai 40 prosenttia. Tämän kaupan tuottoprosentti on siis ollut 40 prosenttia. Tämä yksityiskohtainen esimerkki on esitetty tarkoituksella. ROI lasketaan tyypillisesti eri tavoin. Esimerkiksi tässä esimerkissä omistaja on voinut vuokrata talon 200 dollaria kuukaudessa ja taata myös 10 vuoden tulovirran 24 000 dollaria. Jos tuotto otetaan huomioon, nettohyöty on 64 000 dollaria eikä 40 000 dollaria, ja sijoitetun pääoman tuottoprosentti on 64 prosenttia.
Yleinen sääntö, joka on pidettävä mielessä, on se, että sijoitetun pääoman tuottoprosentti on suhde, joka syntyy, kun kaikki liiketapahtumasta saadut voitot vähennettynä siihen liittyvät kustannukset jaetaan alkuperäisellä sijoituksella. Sijoitetun pääoman tuottoprosentin yleisin käyttö on arvioida yrityksen (tai yrityksen sisällä olevan toiminnan) kannattavuus investointien perusteella. Kannattavuutta on muitakin mittareita - prosentteina myynti esimerkiksi tai prosentteina kokonaismäärästä omaisuuserät käytetty. Sijoitetun pääoman tuottoprosentti kiinnostaa erityisesti niitä, jotka sijoittavat rahansa osakkeisiin tai sijoittavat säästöjä omaan liiketoimintaansa: heillä on erilaisia vaihtoehtoja, ja sijoitetun pääoman tuottoprosentti voi auttaa ohjaamaan heitä siihen, mihin rahansa laitetaan.
VAIHTOEHTOISET TAVAT ROI-LASKEMISESTA
Yrityksen sijoitetun pääoman tuottoprosentin laskemisen yleinen kaava on jakaa yhtiön kauden nettotulos sen sijoitetulla pääomalla. Termillä 'sijoitettu pääoma' ei kuitenkaan ole yleisesti tai yhtenäisesti hyväksyttyä määritelmää. Se määritellään joskus nettotyöksi tai omaksi pääomaksi. Muihin määritelmiin sisältyy yhtiön pitkäaikainen velka sillä periaatteella, että operatiivisiin tarkoituksiin velasta saatu raha vastaa maksettua pääomaa. Barronin Rahoitus- ja sijoitustermien sanakirja Esimerkiksi (1985) sisällyttää pitkäaikaiset velat sijoitetun pääoman tuoton määritelmään, jota se käyttää synonyyminä sijoitetun pääoman tuottoprosenttiin. Kun yrityksellä ei ole pitkäaikaista velkaa, toimenpiteestä tulee oman pääoman tuotto. MSN Money käyttää samaa määritelmää kuin Barron ja osoitti vuoden 2006 puolivälissä, että S&P 500 -yhtiöiden keskimääräinen pääoman tuotto (ROI mukaan lukien pitkäaikainen velka) oli 7,9 prosenttia. Oman pääoman tuotto oli 12,4 prosenttia.
Pienyritys voi siis laskea sijoitetun pääoman tuottoprosentin yksinkertaisesti jakamalla verojen jälkeiset tulot nettovarallisuudellaan (jäännös kokonaisvelkojen jälkeen vähennetään taseen loppusummasta) tai voi käyttää nettovarallisuutta lisää pitkä-aikainen velka. Kaavan käytön johdonmukaisuus on tietysti suositeltavaa. Lainanantajan tai sijoittajan kysyessä yrityksen sijoitetun pääoman tuottoprosentista omistajaa saatetaan suositella selvittämään osapuolen oma määritelmä. ROI on pienempi, jos pitkäaikaista velkaa on olemassa.
Sijoitetun pääoman tuottoprosenttia lasketaan myös tyypillisesti divisioonien tai tuotelinjojen suorituskyvyn seuraamiseksi yrityksen sisällä. Käytetyt lähestymistavat ovat yleensä vaihtelevia, mutta yleinen mittausmenetelmä on käyttää liiketoiminnan tuottoja (tulos ennen veroja) jakona 'voitto' ja yhdistetty mittari edustamaan sijoitusta - divisioonan toiminnan puolesta käytetyt varat mukaan lukien käyttöomaisuushyödykkeiden poistot, kirjattujen varastojen arvo ja saamisten nettoarvo vähennettynä veloilla. Kun kaikki jakaumat mitataan samalla tavalla, vertailut ovat mahdollisia kaikilla alueilla.
Sijoitetun pääoman tuottoprosenttia voidaan käyttää myös arvioitaessa ehdotettua investointia uusiin laitteisiin jakamalla uusiin laitteisiin liittyvän voiton kasvu sen hankkimiseen tarvittavan sijoitetun pääoman kasvulla. Esimerkiksi pienyritys voi pystyä säästämään 5000 dollaria toimintakuluissa (ja siten tuottamaan voittoa samalla määrällä) käyttämällä 25 000 dollaria uusiin laitteisiin. Tällöin ROI on 5000 dollaria jaettuna 25 000 dollarilla tai 20 prosentilla. Jos tämä luku on korkeampi kuin yrityksen pääomakustannukset (velasta maksetut korot ja sijoittajille maksetut osingot) ennen sijoitusta, eikä näille rahastoille ole parempia sijoitusmahdollisuuksia, voi olla järkevää ostaa laite.
Pienyritysten johtajien ROI: n eri käyttötarkoitusten lisäksi osakemarkkinoiden sijoittajat käyttävät sitä säännöllisesti vertaamaan eri yritysten suorituskykyä ja yrityksiä, jotka ostavat ja myyvät yrityksiä sulautumis- ja yritysostotoiminnassa.
RAAMATTU
Albrecht, W. Steve, James D. Stice, Earl Kay Stice ja Monte Swain. Taloudellinen kirjanpito . Thomson South-Western, 2005.
Baker, H.Kent, Erik Benrud ja Gary N.Powell. Ymmärtäminen taloushallinnosta . Blackwell Publishing, 2005.
Bernstein, Leopold A. ja John J. Wild. Tilinpäätöksen analyysi . New York: McGraw-Hill, 2000.
MSN Money. saatavilla http://moneycentral.msn.com/home.asp . Haettu 21. toukokuuta 2006.
'Sijoitetun pääoman tuotto - ROI.' Investopedia.com . saatavilla http://www.investopedia.com/terms/r/returnoninvestment.asp . Haettu 21. toukokuuta 2006.